当冲客的当冲客-当冲交易

当冲交易强调止损与止利，见好就收，见风向不对，就应脚底抹油，及早脱身。在长期投资法或是价值投资法中常常强调所谓的“金字塔操作”或是“倒金字塔操作”方式来“摊平投资成本”以及“增加获利机会”，举例来说，当投资者老王有100元投资，今天老王先用10元买了“矽谷时报，eSVJ”的股票一股，过了两天，“矽谷时报，eSVJ”的股票跌到8元，老王又买了一股，这时，老王手中的持股平均成本应该是（10+8/2）9元，依此类推，当矽谷时报，eSVJ的股票只要跌，就继续买，就可以不断摊平平均持股成本。反向而言，若是股价开始上涨，投资者也可以分次卖出股票，这样的好处是可以增加获利，并减少买到最高点，卖到最低点的机会。在当冲交易以这样的方式操作，有八成的机会会让当冲客输到倾家荡产，为什么，首先，当冲强调“止损”，当冲客永远要记住“下跌五成，您必须要涨一倍才会回本。”这道血的教训，在下单的同时，应该就立刻设定止损点，因为没有设定止损的当冲客交易，就像是开了一辆没有煞车的跑车上街，随时会撞得粉身碎骨，绝对不要陪市场玩一场不知何时才是空头尽处的游戏，当冲客在这场游戏中多是输家。其次，以简单的学计算来看另外一种逻辑，假设小王买了10元一股的“矽谷时报，eSVJ”股票，当股价跌到9元时，小王迅速认赔出场，又过了两天，“矽谷时报，eSVJ”的股票又跌到6元时，小王认为时机已到，又重新进场买了一股，此时，小王平均的持股成本为（6+1）7元（已经将原来损失的一元计入）。这样的方式有两种好处，第一种是避免资金压在投资报酬率机会较低的股票过久所产生的机会成本与投资机会损失，第二种好处则是先跳出某支股票市场空头的风险格局，时间拉长就好像在战场上拉长战线，不断摊平投资法就好像进行焦土战一般，不断燃烧自己的金钱。
伺机而动，一次就达阵，是第一原则，“CashisKing”是空头投资法的第二原则。真正成功的当冲客应该同时体认“摊平投资法”与“止损投资法”两者应该一体两用的道理。
投资者需不需要当冲交易，这是个见仁见智的问题，举例来说，网通银行（Nasdaq：NTBK）由每股170美元飙升至249美元，一天每股涨幅高达79美元，若是长期投资者应该会觉得很高兴，想掉继续持有，看看NTBK是否还能够再创高潮，很不幸，隔天NTBK又从241.5美元又跌回179美元，8/31收盘价为24.3125美元。以网路股而言，股价已经不是所谓的基本面分析能够理解，变成像是“职棒卡”一类的纯由市场供需来决定股价的商品，投资者若想以长期投资角度来投资网路股，风险不一定会比当冲客小多少，尤其是在目前已处高档的美国股市，“高处不胜寒”常尝试投资人心中的阴影。
长期投资仍应是投资者在处理辛苦累积财富最正当的途径，不过，中间若是搭配一下“当冲交易”，常有料想不到的意外收获，孙子兵法有云：“以正合，以奇胜”，这个“奇”在股市中，最好的代表应该就是“当冲交易”了！